옵션에 변동성 지표를 사용해야하는 이유

마지막 업데이트: 2022년 4월 20일 | 0개 댓글
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장기간에 걸친 변동성 감소는 시장 정상의 생성을 나타낼 수 있습니다.

옵션에 변동성 지표를 사용해야하는 이유

주요 변수로는 기초자산(주가지수)의 가격, 옵션의 행사가격, 만기까지의 잔여기간, 이자율, 변동성이 있습니다. 이들 변수 가운데 변동성을 제외한 변수는 알려진 값들입니다. 기초자산인 지수 KOSPI200 의 수준은 알 수 있죠. 옵션의 행사가격은 여러분이 옵션거래를 하기 위해서 콜옵션과 풋옵션 중에서 선택을 하고 이 때 콜옵션 또는 풋옵션 내에서 특정한 행사가격을 갖는 옵션을 선택하므로 이 또한 아는 것은 너무나 당연합니다.
옵션의 만기는 두 번째 목요일이므로 달력 보고 날짜를 세던가 옵션관련 화면에 나타나니까 보면 알 수 있겠지요. 물론 그 날이 쉬는 날이면 앞으로 당겨집니다.

이자율(3개월물 CD금리) 또한 알 수 있는 값입니다. 그런데 문제를 일으키는 것이 바로 '변동성' 입니다. 변동성이란 기초자산의 가격이 얼마나 빨리 움직이는가를 측정하는 수단이라고 할 수 있습니다. 옵션가격결정모형에 이들 변수를 대입하면 옵션의 가격을 구할 수 있는 것입니다. 이와 같이 옵션가격 결정모형을 이용하여 구한 옵션가격을 옵션이론가라고 합니다.

그런데 시장에서 거래되는 옵션의 가격은 이와 가격차이를 보이게 되는 현상을 목격할 수 있습니다. 일시적인 수급 요인으로 그럴 수도 있고 아니면 만성적인 저평가 또는 고평가에서 비롯될 수도 있습니다. 옵션이론가를 구하기 위해 대입하는 변동성은 과거자료로부터 추정한 변동성(역사적변동성)입니다. 따라서 이 변동성이 향후의 변동성을 정확히 나타낸다고 장담할 수 없습니다.

그래서 생각해낸 개념이 내재 변동성입니다. 역사적변동성을 대입했을 때 옵션이론가격을 구했고 그렇다면 어떤 변동성을 대입했을 때 옵션 시장가격이 나올 수 있을까를 고민하다가 거꾸로 옵션가격 결정모형에 옵션시장가격을 대입해서 구한 옵션의 변동성이 내재 변동성입 니다. 그런데 내재변동성이 쉽게 옵션에 변동성 지표를 사용해야하는 이유 옵션에 변동성 지표를 사용해야하는 이유 나오는 것은 아닙니다.

할 수 없이 시행착오(trial and error)를 거쳐 나오는 값입니다. 대충 내재변동성으로 생각되는 값을 대입해서 나온 옵션가격이 시장가격보다 높은 결과를 가져오면 대입한 수치보다 조금 낮은 수치로 조정을 하여 다시 대입하고 반대로 옵션가격이 시장가격보다 낮은 결과를 가져오면 대입한 수치보다 조금 높은 수치로 조정을 하여 다시 대입하는 식으로 해서 그 오차를 줄이는 과정을 거치게 됩니다.

변동성은 가격의 변동성을 직접적으로 정의한 것이 아니라 가격 변동으로부터 초래하는 수익률의 변동성(표준편차)을 의미합니다. 즉, 변동성은 옵션의 만기까지 기초자산 가격의 변화정도를 나타내는 것으로서 변화율의 표준편차로 표시하며, 장기 평균값으로의 회귀, 추세의 형성이라는 특성을 갖습니다.

바이너리 옵션 거래에서 변동성을 어떻게 사용합니까?

바이너리 옵션 거래에서 가격은 필수적인 요소입니다. 거래자로서 주어진 자산의 가격이 상승할지 하락할지 추측해야 하기 때문입니다. 그러나 가격 외에도 바이너리 옵션 거래에는 다음과 같은 다른 중요한 측면이 있습니다. 용량 변동성.

거래의 변동성은 주어진 시간에 자산 가치의 변화를 분석하는 방법입니다. 가격이 오르락 내리락하는 자산은 가격이 그대로 유지되는 자산보다 변동성이 더 큰 것으로 간주됩니다.. 자산 또는 바이너리 옵션의 가격은 변동성에 의해 크게 영향을 받습니다. 즉, 변동성이 큰 자산은 가격이 높고 변동성이 낮은 자산은 가격이 낮습니다.

변동성 unsplash를 보여주는 기복

변동성은 바이너리 옵션 거래에서 중요한 요소이지만 거래자는 이를 피하는 경향이 있습니다. 그리고 이것은 그들이 엄청난 돈을 잃게 만듭니다.

바이너리 옵션에 변동성을 적용하는 방법을 이해하거나 변동성을 측정하는 데 사용되는 지표에 대해 알고 싶다면 이 가이드를 읽으십시오.

바이너리 옵션에 변동성을 적용하는 방법은 무엇입니까?

변동성을 이해하는 것이 중요합니다. 바이너리 옵션 시장 진입 변동성은 움직임을 의미하고 움직임은 큰 이익을 초래할 수 있기 때문입니다.

변동성을 적용할 수 있는 두 가지 방법이 있습니다.

첫 번째 방법으로 자산을 검색하고 변동성을 기반으로 나열할 수 있습니다.

당신은 할 수 있습니다 나는 당신의 돈을 투자위험을 감수하려는 경우 변동성이 높은 자산. 변동성이 큰 자산에 대한 추측이 정확하면 해당 금액을 획득하게 됩니다. 그렇지 않으면 돈을 잃게 됩니다. 놀고 싶다면 안전한, 변동성이 제한된 자산을 선택할 수 있습니다. 변동성이 적은 자산은 이익이 적지만 손실이 제한적이라는 의미이기도 합니다.

촛대 차트와 밴드 결합

바이너리 옵션에 변동성을 적용하는 두 번째 방법은 자산을 선택하고 고수하기. 이 경우 변동성 변화에 따라 전략을 조정해야 합니다. 시장 변동성을 분석하여 단기 시장 주기를 파악하여 수익성 있는 진입점을 만들고 전략을 조정할 수도 있습니다.

자산의 변동성이 낮을 때 선택하여 구매할 수 있습니다. 풋 또는 콜 옵션 상황에 따라. 더 나은 수익성으로 더 나은 포지션을 얻을 수 있기 때문에 자산을 구매해야 합니다.

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바이너리 옵션의 가격은 변동성에 어떤 영향을 받습니까?

변동성을 적용하기 위해 어떤 상황을 사용하든 바이너리 옵션의 가격에 영향을 미칩니다. 다음은 간단한 예입니다.

행사가가 $1200인 은을 구매했다고 가정합니다. 기초 은 선물 시장의 가치는 $1190입니다.. 그것은 시장에서 귀하의 위치가 Out of the Money임을 보여줍니다.

전체 지불을 원하면 자산이 만료되기 전에 은의 가치가 $10 증가해야 합니다. 여기서 은이 In the Money에 만료될 가능성은 변동성에 달려 있습니다.

은이 높은 가격 변동과 함께 하루 종일 큰 범위에서 거래되고 있다면 가능성이 높다는 의미입니다. 그러나 은이 하루 종일 범위가 작으면 확률이 낮아집니다.

변동성 지표란 무엇입니까?

변동성 지표는 기술적 지표로 볼 수 있습니다. 거래 시장의 특성을 이해하는 데 사용할 수 있습니다. 지표는 시장 움직임, 과거 데이터 및 공식을 사용하여 시장에서 일어날 일을 보여줍니다. 변동성 지표는 자산이 방향 값에서 얼마나 멀리 이동했는지 이해하는 데 도움이 되기 때문에 일반적인 거래 지표와 다릅니다.

변동성이 낮은 자산은 강한 방향성을 보여줍니다. 그러나 변동성이 큰 자산은 평균 방향에서 멀어집니다.

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변동성 측정을 위한 다양한 지표

변동성 지표는 채널과 오실레이터의 두 가지 범주로 나뉩니다.

오실레이터 스타일 표시기

오실레이터

자산의 가치를 계산하는 데 사용됩니다. 오실레이터가 생성하는 데이터는 별도의 차트에 그려집니다. 현재 가치와 과거 가치를 사용하여 트레이더가 생각하는 것과 곧 시장 분위기가 어떨지 추측합니다.

다음은 몇 가지 인기 있고 유용한 오실레이터 스타일 표시기입니다.

상대 변동성

이 오실레이터 스타일 표시기는 자산 가격이 과거 가치와 관련하여 얼마나 움직였는지 보여줍니다. 이 표시기는 0에서 100 사이를 이동합니다.

상대 변동성에 대한 한 가지 흥미로운 점은 시장 강도를 측정한다는 것입니다. 이 외에도 다른 신호의 확인으로 사용할 수도 있습니다.

SMA RVI 표시기

체이킨 변동성

당신은 할 수 있습니다 이 지표를 사용하여 변동성을 시가와 종가 사이의 움직임으로 측정하십시오.. 또한 틈이 없습니다.

추세의 상단과 하단을 보여주고 다른 도구 및 지표의 확인으로 사용됩니다.

체이킨 오실레이터

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평균 실제 범위

Average True Range는 사용할 수 있는 가장 정확한 변동성 오실레이터 지표입니다. 이 지표를 사용하면 자산의 평균 기간이 얼마나 이동했는지 이해할 수 있습니다.. 또한 계산에서 이를 식별하여 시장 격차를 제거합니다.

평균 True Range 볼륨 표시기

채널 스타일 표시기

채널

이 지표는 가격 채널을 계산하기 위해 변동성을 사용합니다. 채널에서 생성된 데이터는 차트에 직접 그려집니다. 현재 시장 가격을 둘러싸고 시장이 머물 범위를 예측합니다.

오실레이터 표시기와 마찬가지로 여기에 인기 있는 채널 표시기가 있습니다.

볼린저 밴드

Bollinger Bands는 훌륭한 채널입니다. 현재 시장 가격을 중심으로 가격 채널을 생성하는 지표. 3개의 선, 즉 중간에 이동평균선과 표준편차의 상하선으로 구성되어 있다.

볼린저 밴드 지표

이 지표는 시장이 하단 라인으로 떨어질지 또는 상단 라인에 머무를지를 예측합니다. 중간선은 저항 또는 지지를 나타냅니다.

요약: 변동성 지표를 사용하여 수익을 두 배로 늘리십시오.

변동성은 바이너리 옵션 거래에서 중요한 역할을 하며 이를 무시해서는 안 됩니다. 바이너리 옵션 거래에 변동성 표시기를 사용하면 수익을 두 배로 늘릴 수 있습니다. 지표가 시장의 움직임을 예측하는 데 도움이 되기 때문입니다.

오실레이터와 채널 표시기를 결합하여 정확한 정보를 생성할 수도 있습니다. 데이터가 있으면 유용한 거래 전략을 개발할 수 있습니다. 바이너리 옵션 거래에서 승리.

대체로 변동성은 필수 요소이며 수익을 늘리기 위해 바이너리 옵션에 변동성을 적용하는 방법을 알아야 합니다.

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Pocket Option에서 Chaikin 변동성 오실레이터를 읽는 방법은 무엇입니까?

Pocket Option에서 Chaikin 변동성 오실레이터를 읽는 방법은 무엇입니까?

시장 변동성은 유가 증권 가격의 움직임을 분석하는 데 매우 중요한 요소입니다. 추세는 변동성이 높은 시기에 더 자주 그리고 더 빠르게 변합니다. 가격 변동은 변동성이 낮은 기간에 더 느리고 덜 빈번합니다. 이러한 변경 사항은 신호가 너무 일찍 또는 너무 늦게 올 수 있으므로 표시기 판독에 영향을 줍니다. 이것이 계산에 변동성 계수를 포함하는 것이 중요한 이유입니다. 그리고 오늘은 Chaikin 변동성 지표를 소개하겠습니다.

Chaikin 변동성 기본 사항

Marc Chaikin이 개발한 지표는 특정 시간 동안 자산의 저가와 고가의 차이를 분석하여 변동성을 측정하는 도구입니다. 이것은 Chaikin 변동성 지표(VT)로 알려져 있습니다.

포켓 옵션 차트에 Chaikin 변동성 추가

Pocket Option 계정에 로그인하십시오. 이 세션에서 거래할 금융 상품을 선택하십시오. 차트 기간을 설정합니다. 차트 분석 아이콘을 클릭한 다음 지표의 변동성 그룹을 클릭합니다. Chaikin 변동성이 표시됩니다.

물론 검색 창에 필요한 표시기의 이름을 입력할 수도 있습니다.

VT는 가격 차트 아래의 별도 창에 나타납니다. 0선을 중심으로 진동하는 선의 형태를 가지고 있습니다.

Pocket Option에서 Chaikin 변동성 오실레이터를 읽는 방법은 무엇입니까?

Chaikin 변동성이 있는 GBPUSD 차트

Chaikin 변동성의 작동 원리

이 지표는 옵션에 변동성 지표를 사용해야하는 이유 높은 가격과 낮은 가격의 차이의 지수 이동 평균을 계산합니다. 그런 다음 시간에 따른 이 이동 평균의 변화를 백분율 값으로 측정합니다.

Chaikin은 변동성을 검토하기 위해 10일 이동 평균을 사용할 것을 권장합니다.

지표가 낮은 값을 나타내면 일중 가격 범위가 높은 곳에서 낮은 곳까지 비교적 일정하다는 것을 의미합니다. 지표 판독값이 높은 값을 표시할 때 일중 가격 범위는 높은 것에서 낮은 것까지 꽤 넓습니다.

가격이 차트에서 고점을 찍고 단기간에 변동성이 증가하는 상황은 거래자가 긴장하고 있음을 나타냅니다. 시장이 고점에서 장기간에 걸쳐 변동성 감소가 동반되면 강세장이 성장하고 있음을 나타냅니다.

Pocket Option에서 Chaikin 변동성 오실레이터를 읽는 방법은 무엇입니까?

장기간에 걸친 변동성 감소는 시장 정상의 생성을 나타낼 수 있습니다.

이제 가격이 바닥을 형성하고 장기간에 걸쳐 변동성이 감소하면 거래자들이 시장에 큰 관심을 두지 않는다는 것을 의미합니다.

Pocket Option에서 Chaikin 변동성 오실레이터를 읽는 방법은 무엇입니까?

지속적으로 변동성을 낮추는 하락세의 마지막 단계

변동성이 단기간에 증가하고 시장이 바닥이 되면 거래자들이 공황 상태에서 매도한다는 의미입니다.

Pocket Option에서 Chaikin 변동성 오실레이터를 읽는 방법은 무엇입니까?

시장은 Chaikin 변동성의 정점으로 하락하고 있습니다.

낮은 변동성과 그 감소는 가격이 상승하는 동안 관찰될 수 있습니다.

상승 추세의 상단에서 추세 반전 이전에 변동성의 느린 증가가 발생할 수 있습니다.

하락하는 동안 더 높은 변동성을 확인할 수 있습니다.

하락 추세의 바닥 부근에서 단기 변동성 증가를 볼 수 있습니다.

마지막 단어

Chaikin 변동성 지표는 변동성을 측정합니다. 저자는 계산에 10일 이동 평균을 사용할 것을 권장합니다.

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An estimation of implied volatility for KOSPI200 option

옵션가격의 결정에 있어서 실제 변동성은 사후에 알 수 있는 정보이므로 대용값으로 내재변동성을 가장 많이 사용하는데 본 연구에서는 동일한 기초자산을 가진 옵션의 잔존만기와 행사가격을 이용하여 내재변동성을 추정하고자 한다. KOSPI200 옵션 데이터와 서포트벡터회귀, 나무모형 및 회귀모형을 통해 모형의 설명력을 평균제곱근오차 (RMSE)와 평균절대오차 (MAE)를 사용하여 살펴보았다. 그 결과 서포트벡터회귀와 MART의 성능이 최소제곱회귀보다 우수한 것으로 나타났으며, 서포트벡터회귀와 MART의 성능은 거의 비슷하였다.

Abstract

Using the assumption that the price of a stock follows a geometric Brownian motion with constant volatility, Black and Scholes (BS) derived a formula that gives the price of a European call option on the stock as a function of the stock price, the strike price, the time to maturity, the risk-free interest rate, the dividend rate paid by the stock, and the volatility of the stock's return. However, implied volatilities of BS method tend to depend on the stock prices and the time to maturity in practice. To address this shortcoming, we estimate the implied volatility function as a function of the strike priceand the time to maturity for data consisting of the daily prices for KOSPI200 call options from January 2007 to May 2009 using support vector regression (SVR), the multiple additive regression trees (MART) algorithm, and ordinary least squaress (OLS) regression. In conclusion, use of MART or SVR in the BS pricing model reduced both RMSE and MAE, compared to the OLS-based BS pricing model.

Black과 Scholes (1973)가 제안한 옵션가격 결정모형을 역으로 활용하여 옵션의 시장가격으로부터 얻은 변동성으로, 옵션가격이 시장에서 결정될 때 시장참여자들의 기대가 반영된 변동성

내재변동성이란 Black과 Scholes (1973)가 제안한 옵션가격 결정모형을 역으로 활용하여 옵션의 시장가격으로부터 얻은 변동성으로, 옵션가격이 시장에서 결정될 때 시장참여자들의 기대가 반영된 변동성이다. Black과 Scholes (1973)가 제안한 옵션가격 결정모형에서는 동일한 기초자산을 가진 옵션은 항상 동일한 내재변동성을 갖는다고 가정하고 있지만, 실제 시장에서 거래되는 옵션은 행사가격별 내재변동성이 일정하지 않고 오히려 외가격 (out of the money) 옵션이나 내가격 (in the money) 옵션의 내재변동성이 등가격 (at the money) 옵션에 비해 높게 나타나는 변동성 미소 (smile) 현상이 널리 관측되고 있기 때문에 내재변동성을 기존의 옵션가격 결정모형 방법으로 정확히 계산할 수가 없다.

옵션가격의 결정에서 정확한 변동성 지표를 사용하려면 현시점에서 만기까지 기초자산의 변동을 나타내는 실제변동성을 구해야 하겠지만 만기가 되어야 알 수 있으므로 대신할 변동성이 필요한데, 실무에서 실제변동성의 대용값으로 가장 많이 사용되는 것은 내재변동성 (implied volatility)이다 (Kwon과 Lee, 2008).

내재변동성은 서포트벡터회귀 (support vector regression; SVR), 나무모형 (multiple additive regression trees; MART) 및 최소제곱회귀모형 (ordinary least squares; OLS)을 이용하여 추정

1)에 대입한 후, 역계산을 통하여 내재변동성 σ를 구한 후, 구해진 σ를 행사가격 K와 잔존만기 T의 함수로 간주하여 서로 다른 3가지 방법을 사용하여 추정하고 성능을 비교하였다. 내재변동성은 서포트벡터회귀 (support vector regression; SVR), 나무모형 (multiple additive regression trees; MART) 및 최소제곱회귀모형 (ordinary least squares; OLS)을 이용하여 추정하였으며, 모형의 성능을 비교하기 위해서 훈련자료를 이용하여 모형을 개발한 후, 평가자료를 모형에 적합하였다. 모형의 평가는 RMSE (root mean squared error)와 MAE (mean absolute error)와 같은 2가지 지표를 사용하였으며 분석에 사용한 프로그램은 MATLAB과 R을 사용하였다.

저자의 다른 논문

참고문헌 (16)

  1. 1. Black, F. and Scholes, M. (1973). The pricing of options and corporate liabilities. Journal of Political Economy, 81, 637-659. 상세보기
  2. 2. Duan, J. (1995). The GARCH option pricing model. Mathematical Finance, 5, 13-32. 상세보기
  3. 3. Friedman, J. H. (1999). Stochastic gradient boosting, http://www-stat.stanford.edu/-jhf/ftp/stobst.ps.
  4. 4. Friedman J. H. (2001). Greedy function approximation: A gradient boosting machine. Annals of Statistics, 29, 1189-1232. 상세보기
  5. 5. Friedman, J. H. (2002). Tutorial: Getting started with MART in R, http://statweb.stanford.edu/-jhf/r-mart/tutorial/tutorial.pdf.
  6. 6. Heston, S. (1993). A closed form solution for options with stochastic volatility with applications to bond and currency options. Review of Financial Studies, 6, 327-343. 상세보기
  7. 7. Hwang, C. and Shim, J. (2010). Semiparametric support vector machine for accelerated failure time model. Journal of the Korean Data & Information Society, 21, 467-477. 원문보기 상세보기
  8. 8. Hwang, C. and Shim, J. (2011). Cox proportional hazard model with L1 penalty. Journal of the Korean Data & Information Society, 22, 613-618. 원문보기 상세보기
  9. 9. Jo, D. H., Shim, J. and Seok, K. (2010). Doubly penalized kernel method for heteroscedastic autoregressive data. Journal of the Korean Data & Information Society, 21, 155-162.
  10. 10. Kim, M., Park, H., Hwang, C. and Shim, J. (2008). Claims reserving via kernel machine. Journal of the Korean Data & Information Society, 19, 1419-1427. 원문보기 상세보기
  11. 11. Kuhn, H. W. and Tucker, A. W. (1951). Nonlinear programming. In Proceedings of 2nd Berkeley Symposium, Berkeley, University of California Press, 481-491.
  12. 12. Kwon, S. and Lee, J. (2008). The function of intraday implied volatility in the KOSPI200 options. Asia-Pacific Journal of Financial Studies, 37, 913-948.
  13. 13. Rubenstein, M. (1994). Implied binomial trees. Journal of Finance, 49, 771-818. 상세보기
  14. 14. Tay, F. E. H. and Cao, L. J. (2001). Application of support vector machines in financial time series forecasting. Omega, 29, 309-317. 상세보기
  15. 15. Vapnik, V. N. (1995). The nature of statistical learning theory, Springer, New York.
  16. 16. Vapnik, V. N. (1998). Statistical learning theory, Springer, New York.

이 논문을 인용한 문헌

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  • DOI : 10.7465/jkdi.2014.25.3.513
  • 한국학술정보 : 저널
  • 한국데이터정보과학회 : 저널
  • DBPia : 저널

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"변동성 잠잠할 때 풋옵션 활용하라" [독점 UBS리포트]

S&P500지수는 올해 상반기동안 5년 연속 사상 최고치를 기록하며 연중 최고치인 14%까지 상승했다. 최근 변동성은 비교적 잦아졌으며, 하루 움직임이 1%를 넘어선 건 6월동안 단 2거래일이었다. VIX 지수는 코로나19 대유행 전 수준인 약 16까지 하락했다. 현재 변동성은 완화돼 있지만, 경험칙상 다시 나타날 가능성이 있다.

우선 인플레이션 우려가 다시 불거질 수 있다. 5월 PCE 물가지수는 전년 동기 대비 3.9% 상승해 2008년 이후 가장 급격한 상승률을 보였다. 우리는 지난해 코로나19 여파로 급락한 경제지표에 대한 기저효과와 공급망 혼란이 사라지면 인플레이션 추세가 줄어들 것으로 예상한다.

그러나 이러한 전망에는 위험 요소가 있을 수 있다. 인플레이션이 광범위하고 더욱 지속적이라고 입증된다면, 미 중앙은행(Fed)의 기준금리 인하 등 긴축 정책을 보류하려는 의지가 시험대에 오를 수도 있다. 정기적인 인플레이션 두려움이 변동성을 촉발할 수 있다는 분석이다.

경제가 재개되고 코로나19에 대한 우려는 수그러들고 있다. 전염성이 더 높은 델타 변이 바이러스의 확산은 특히 백신 접종률이 낮은 지역에서 우려를 불러 일으키고 있다. 지금까지 확인된 코로나 변종 중 주요 경제의 재개를 지연시킬 만큼 충분히 치명적이거나 백신에 내성이 있는 것으로 보이는 변종은 없는 것 같다. 그러나 변종 확산은 분명히 새로운 불확실성의 원인이 될 수 있다.

UBS리포트

UBS리포트 지정학적 긴장이 지속되고 있는 것에도 주목해야 한다. 6월 주요 7개국(G7) 정상회의에서 조 바이든 미국 대통령은 인권, 지정학, 코로나19 기원 등에 대해 "중국에 대한 강경한 입장을 취하라"고 압박했다. 7월 1일 중국 공산당 창건 100주년 기념 연설에서 시진핑 국가주석은 "중국을 괴롭히는 국가들은 머리가 깨져 피가 날 것"이라고 경고했다. 미·중 양국의 정책 조치가 크게 강화될 것을 예상하지 않지만, 근본적인 긴장은 그대로 유지되고 있다는 점을 유념해야 한다.

따라서 UBS는 리스크에 대비하는 것도 필요하지만, 투자자들이 변동성이 낮은 이 시기를 활용해 향후의 혼란에 대비할 수 있다고 생각한다. 하방보호(Downside Protection)를 위한 옵션과 구조 사용이 대표적이다. 하방보호란 기초증권의 가치가 하락하는 경우에 손실을 제한하거나 축소시키기 위해 풋옵션(팔 권리) 매입 등을 이용하는 전략을 일컫는다.

주목할 만한 특정 종목을 통해 이익을 취하거나 헤지펀드 다각화 등도 포함된다. VIX 지수의 하락은 풋옵션을 통한 하방보호 수단 구입 비용을 줄일 수 있다는 걸 의미한다. 인플레이션 헤지를 원하는 투자자는 가격 결정력이 높은 주식 또는 일반적으로 인플레이션이 높은 시기에 상대적으로 잘 작동하는 석유 등 원자재를 투자처로 고려할 수 있다.

정리=김리안 기자 [email protected]

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[김현석의 월스트리트나우] 공격적 매수 주장해온 UBS가 좀 달라진 이유

2020년 하반기 첫날인 7월1일(현지시간) 뉴욕 증시의 S&P 500 지수는 0.52% 올라 엿새째 사상 최고치 행진을 이어갔습니다. 상반기 14% 상승한 데 이어 오름세를 이어간 것입니다. 다우는 0.38%, 나스닥은 0.13% 상승했습니다.증시는 소폭이지만 거의 매일 오름세를 이어가고 있고, 변동성도 매우 낮습니다. 지난 6월 중 하루 1% 이상 지수가 움직인 날은 단 이틀에 그쳤습니다. 변동성지수(VIX)는 이날 15.48까지 떨어졌습니다. 이는 1990년 이후 평균인 19.5보다 낮습니다. 월가의 투자자문사 CFRA에 따르면 S&P 500 지수는 5% 이상 조정을 받지 않고 281일째 거래가 이어가고 있습니다. 역대 17번째로 긴 기록입니다.인플레이션과 테이퍼링, 델타 변이 바이러스 등 걱정이 많지만 어쨌든 경기 회복세는 이어지고 있고 기업들의 이익은 올해 40%나 늘어날 것으로 예상하기 때문일 겁니다. IMF는 이날 미국의 올해 경제성장률 전망치를 종전 6.4%에서 7.0%로 높였고, 미 의회예산국(CBO)은 7.4%로 예상했습니다.이날 시장 상황도 마찬가지입니다. 투자자 관심이 2일 오전 8시30분 발표될 6월 고용보고서에 쏠려있는 가운데 경제 지표들이 줄줄이 괜찮게 나왔습니다. 또 2분기 실적을 발표하는 기업들도 예상을 뛰어넘는 결과를 내놓고 있습니다. 지난 30일 실적을 공개한 마이크론의 3~5월 주당순이익(EPS)는 1.88달러로 시장 예상치 1.71달러보다 높았고, 같은 기간 월그린의 EPS도 주당 1.51달러로 집계돼 애널리스트들의 예상치인 1.17달러를 웃돌았습니다. 게다가 무엇보다 시장에는 여전히 많은 돈이 넘칩니다.이날 발표된 경제 지표부터 살펴보겠습니다. 지난 26일로 끝난 주간의 실업급여 청구건수는 전주보다 5만1000건 감소한 36만4000건으로 코로나 팬데믹 이후 최저치를 기록했습니다. 시장 예상 39만 건 증가를 밑돌았습니다. 지난 5월29일로 끝난 주간에 팬데믹 발생 후 첫 30만 건대를 기록했다가 6월12일 주간부터 2주 연속 다시 40만 건대로 늘었었는데 30만 건대로 떨어진 겁니다.다만, 지난 19일로 끝난 주간까지 일주일 이상 연속으로 실업급여를 청구한 건수는 346만9000건으로 전주보다 5만6000건 증가했습니다. 옥스퍼드이코노믹스의 그레고리 다코 이코노미스트는 “좋지만 대단하진 않다”라고 평가하면서 “향후 몇 주간 계속 청구건수는 크게 떨어질 것”으로 예상했습니다. 지난달까지 19개 주에서 연방정부 실업급여 지급을 중단했고 이달 중순까지는 26개 주가 중단하기 때문입니다. 공급관리협회(ISM)가 집계한 지난 6월 제조업 구매관리자지수(PMI)가 60.6으로 시장 예상(61.0)과 지난 5월(61.2) 수치를 밑돌았습니다. 하지만 워낙 높은 수준인 60을 꾸준히 유지하고 있습니다. 지수는 50을 웃돌면 경기가 확장 국면임을, 50을 밑돌면 위축 국면임을 나타냅니다.잘 지켜볼 건 세부 지수입니다. 생산지수(전월 58.5→60.8), 재고지수(50.8→51.1) 등은 괜찮았지만, 고용지수는 전월 50.9에서 49.9로 떨어져 위축 국면임을 나타냈습니다. 특히 비용을 나타내는 가격지수는 전월 88.0에서 92.1로 크게 올랐습니다. 인플레이션과 고용이 제조업 경기를 가로막는 요인으로 두드러지고 있는 겁니다.이런 고용 관련 지표들을 보면 6월 비농업 신규고용이 시장 예상(70만 개)을 훨씬 넘는 ‘서프라이즈’를 기록하기는 어려워 보입니다. 골드만삭스는 75만 개, 씨티는 86만 개를 예상합니다. 찰스 슈왑의 캐시 존스 금리전략가는 "만약 예상과 같은 70만 개 일자리가 창출된다면 미국의 3개월 이동평균 신규고용 수치는 51만2000개"라며 "이 수준이 유지된다면 미국은 2022년 7월에나 팬데믹 이전 수준의 고용 상태로 돌아가게 된다"라고 설명했습니다. 만약 100만 개 등 예상을 훌쩍 넘는 것으로 나온다면 시장은 어떻게 반응할까요? 씨티는 신규고용 수치가 100만 개가 넘으면 시장 반응이 격하게 나타날 수 있다고 밝혔습니다. 미 중앙은행(Fed)이 더 빨리 테이퍼링을 결정할 것이란 예상을 강화시키기 때문입니다. 톰 에세이 세븐리포트 설립자도 "Fed가 더 빨리 테이퍼링이 나설 것이기 때문에 시장이 조정에 들어갈 수 있다"라고 밝혔습니다. 이런 예상 때문에 달러화 가치는 지속해서 상승하고 있습니다. 이날 ICE 달러인덱스는 92.5까지 올라 석 달 새 최고치 수준을 기록했습니다. 종목별로는 이틀째 가치주가 성장주에 비해 약간 더 나은 수익률을 보였습니다. 옥시덴탈페트롤리엄이 5.1% 폭등하는 등 에너지 주가 1.72%나 급등했습니다. 유가(서부텍사스원유)가 2%나 올라 2018년 이후 처음 배럴당 75달러까지 치솟은 덕분입니다. 이날 열린 OPEC+가 산유국 회의에서 시장 예상(하루 50만~100만 배럴)에 못 미치는 감산량 축소(증산)를 결정할 것으로 예상되었기 때문입니다. OPEC+는 격론 끝에 회의를 2일까지 연장하기로 했고 WTI 유가는 한 때 배럴당 76달러를 넘었다가 상승폭을 일부 반납하며 75달러선 초반으로 내려왔습니다. 회의에서는 사우디아라비아와 러시아 등 주요 산유국이 8~12월 매달 하루 40만 배럴씩 증산키로 의견을 모은 가운데, 아랍에미리트(UAE)가 자국의 증산 기준선을 놓고 이견을 내놓아 최종 합의가 이뤄지지 않은 것으로 알려지고 있습니다.최근 시장을 달구는 논쟁 중 하나는 하반기 주도주가 무엇이 될 것이냐는 겁니다. 이 둘 간의 상관관계가 거의 최저로 떨어진 상태거든요. 거꾸로 움직이고 있다는 뜻입니다.CNBC는 지난 6월23일부터 30일까지 월가의 전략가와 펀드매니저, 최고투자책임자(CIO) 등 약 100명을 상대로 설문 조사를 옵션에 변동성 지표를 사용해야하는 이유 했습니다.다음 분기 주도주로 응답자의 거의 70%가 성장주보다 가치주를 꼽았습니다. 경기 회복세가 이어지면서 금리가 올라갈 것으로 예상하기 때문입니다. 응답자의 절반 가량은 미 국채 10년물 금리가 연말까지 2%를 넘어설 것이라고 답했습니다. 업종별로는 67%가 금융주가 유망하다고 꼽았습니다. 시장에 가장 큰 위험을 초래하는 요인으로 40% 이상이 인플레이션을 지적했고 27%는 코로나 변이 바이러스 21%는 테이퍼링을 꼽았습니다. 또 인플레이션에 대비할 수 있는 거래로 원유 매수 등을 꼽았습니다. 이처럼 인플레이션은 월가의 가장 뜨거운 논쟁거리입니다. 월가에서는 하반기 증시도 괜찮을 것으로 보는 시각이 많습니다. LPL리서치에 따르면 2차대전 이후 상반기에 S&P 500 지수가 12.5% 이상 올랐을 경우가 열여섯 차례 있었는데, 하반기에 마이너스 수익률을 기록한 때는 네 차례뿐 이라는 분석자료를 내놓았습니다. 하반기 상승세로 끝날 확률이 75%이고, 평균 수익률은 7.1%였습니다. UBS는 이날 데일리에서 "시장 변동성이 현재는 낮지만, 과거 사례를 보면 다시 높아질 수 있다"라며 변동성을 높일 수 있는 잠재적 촉매로 인플레이션과 코로나 변이 바이러스, 그리고 지정학적 위험(미·중 갈등) 등 세 가지를 지적했습니다. 가장 먼저 인플레 우려가 다시 불거질 수 있다고 예고했습니다. 지금은 '일시적'인 요인 때문이라고 믿지만, 더 확산되고 끈질기게 이어질 위험이 있다는 겁니다. 이러면 Fed의 완화정책을 유지하려는 의지는 시험대에 오를 것이란 에상입니다. 마크 헤펠 CIO는 "인플레이션이 기조효과가 사라지는 가을께 떨어질지, 아니면 주기적으로 치솟아 시장을 겁먹게 할지는 올해 내내 지켜봐야 한다"라고 말했습니다.두 번째는 코로나 변종 바이러스 우려입니다. UBS는 아직은 델타 변이 바이러스가 치명적이거나 백신에 내성을 가지지는 않아 주요국 경제 재개를 방해할 것으로는 보지 않는다고 평가했습니다. 하지만 백신 접종률이 낮은 국가를 중심으로 확산하는 변이 바이러스의 출현은 새로운 불확실성을 높이는데 기여하고 있다고 설명했습니다. 세 번째는 지정학적 긴장입니다. 중국의 시진핑 국가주석은 1일 중국공산당 창당 100주년을 맞아 "중국 인민은 어떤 외세의 괴롭힘이나 압박도 용납하지 않을 것이다. 만약 그런 망상을 한다면 반드시 14억 중국 인민이 피와 살로 쌓아 올린 강철의 (만리)장성 벽에 머리가 부딪쳐 피를 흘릴 것"이라고 경고했습니다. 이에 대해 미국 국무부의 네드 프라이스 대변인은 시 주석의 기념사를 바이든 대통령이 눈여겨 봤다고 밝혔습니다. 또 중국이 서부 사막지대에 100여개의 미사일 격납고를 건설하고 있다는 보도와 관련, "중국의 핵무장 확대를 우려한다"고 말했습니다. UBS는 기본 시나리오에서 미·중의 대대적 갈등을 예상하지는 않지만 양국 간 근본적인 긴장 관계는 계속될 것으로 보고 있다고 강조했습니다.그동안 UBS는 매우 공격적인 주식 매수를 권고해왔습니다. 그런데 이날 보고서에서는 약간 어조가 달라졌습니다. 마크 헤펠 CIO는 "우리는 위험자산 선호가 여전히 타당하다고 믿지만, 투자자들은 변동성이 낮은 기간을 활용해 앞으로 닥칠 난기류를 대비하고 하락 위험 노출도를 줄일 수 있다"라고 권고했습니다. 일부 주식을 차익실현하고 VIX 지수 하락으로 가격이 낮아진 옵션 등을 활용하라는 것입니다. 또 인플레이션 위험과 관련해서는 가격결정력이 높은 기업의 주식, 원유를 포함한 원자재 등을 매수하는 방안도 고려할 것을 추천했습니다. 김현석 기자

[김현석의 월스트리트나우] 공격적 매수 주장해온 UBS가 좀 달라진 이유

"호텔 청소부 입사하면 보너스 170만원 준다"…美의 기현상 [조재길의 지금 뉴욕에선]

미국의 구인난이 심각합니다. 일자리는 넘치고, 일할 사람은 없습니다.광범위한 백신 배포 덕분에 경제 재개 속도가 갑자기 빨라졌는데, 작년 3월 팬데믹(전염병의 세계적 대유행) 이후 장기간 쉬면서 후한 실업급여를 받아온 잠재 근로자 중 상당수가 구직 옵션에 변동성 지표를 사용해야하는 이유 전선에 나설 뜻이 없기 때문입니다. 이 와중에 남미 등지에서 유입되던 인력들도 방역 문제로 미국에 들어오지 못하고 있습니다.미국의 연방 최저시급은 7.25달러로 한국(8720원)보다 낮은데, 실제 현장에선 이보다 두 배 가까이 주는 곳이 많습니다. 특히 화이트칼라 전문직종이나 프로 운동선수들에게 주던 ‘계약 보너스’가 트럭 운전사와 호텔 청소부, 창고 근로자 등 서비스업 전반으로 확산하고 있다고 월스트리트저널(WSJ)이 1일(현지시간) 전했습니다.지난달 구직 사이트인 집리크루터에 올라온 전체 일자리의 20%에서 “입사 보너스를 지급한다”고 명시했습니다. 올해 3월엔 이 비중이 2%에 불과했습니다. 3개월 사이 열 배 늘어난 겁니다.예컨대 패스트푸트점 점원으로 일하겠다는 계약서에 서명만 하면 당장 1000달러 넘는 돈을 손에 쥘 수 있습니다. 조지아주 닭고기 생산업체인 필그림스 프라이드는 생산직으로 입사하면 1500달러를 보너스로 지급합니다. 물론 이런 곳에선 입사 후 최소 3~6개월 동안 근무해야 한다는 조건을 달고 있지요.지난 5월 7만5000여 명을 추가 채용하겠다고 밝힌 미 최대 온라인 유통업체 아마존은 신규 창고직을 대상으로 최고 3000달러의 계약 보너스를 주겠다고 홍보하고 있습니다.이런 구인 경쟁에 벌어진 데는 여러 이유가 있습니다. 기존의 실업수당 외에 주당 300달러씩 추가로 지급하는 후한 실업급여(9월 6일까지 지속), 코로나 감염을 우려한 구직 기피 현상, 보육 시설 부족 등이 우선 꼽힙니다.한 번 높아진 임금은 다시 떨어지기 어렵습니다. 그렇다면 이후 어떻게 될까요. 고용주들은 근로자들의 임금 상승분을 소비자에게 전가할 겁니다. 하루가 다르게 뛰고 있는 물가가 더 높아질 가능성이 큽니다. 인플레이션 압력이 세지면서 기준금리 인상 등 긴축 시점을 앞당기고 장기적으로 경제에 부담을 줄 것이란 관측이 많습니다.아래는 오늘 아침 한국경제TV ‘굿모닝 투자의 아침’과의 생방송 인터뷰 내용입니다. ▶먼저 마감한 미국 증시의 주요 특징을 짚어 주시죠.다우와 S&P 500, 나스닥 등 3대 지수가 나란히 상승했는데 경기 회복에 대한 자신감이 커진 게 주요 배경으로 꼽힙니다. 각국에서 델타 변이가 급속히 재확산하고 있고, 미국에서도 변종에 대한 경고가 잇따르고 있지만 뉴욕증시는 아직 큰 위협으로 보지 않고 있습니다.공급관리협회(ISM)가 발표한 6월의 제조업 구매관리자지수(PMI)는 60.6으로, 확장세를 지속하고 있는 것으로 나타났습니다. IHS마킷이 발표한 제조업 PMI 역시 62.1로, 역대 최고 수준을 기록했습니다.지난주 신규 실업수당 청구자 수는 일주일 전보다 5만1000명 줄어든 36만4000명으로 집계됐습니다. 시장 예상(39만 명)을 밑돌았고, 작년 3월 팬데믹 선언 이후 가장 적었습니다.경기 회복세와 함께 유가는 2년8개월 만의 최고치로 뛰었습니다. 뉴욕상업거래소에서 8월물 서부텍사스원유(WTI) 가격은 전날 대비 2.4% 상승한 배럴당 75.23달러로 마감했습니다. 올 들어서만 50% 넘게 올랐습니다. 경제 재개 속도가 빨라지면서 원유 공급량이 수요를 따라가지 못하는 게 원인입니다. 석유수출국기구(OPEC)와 비(非) OPEC 산유국들의 모임인 OPEC+는 다음달부터 연말까지 5개월동안 하루 50만 배럴 안팎 증산하는 방안을 검토하는 것으로 알려져 있습니다. 급등하는 유가를 안정시키기엔 충분하지 않은 수준이란 지적이 나옵니다. ▶최근 들어 달러 움직임이 예상과 다른 흐름을 보이고 있지 않습니까.유로와 엔 등 주요 통화 대비 달러 가치를 나타내는 달러인덱스는 지난 한달간 2.7% 올랐습니다. 2016년 11월(3.0%) 이후 4년7개월 만에 가장 큰 월간 상승률을 기록했습니다.통화 당국이 작년 팬데믹 이후부터 5조달러에 달하는 돈 풀기에 나선 탓에 달러 약세 전망이 많았는데, 올 3월에 이어 또다시 ‘이상 급등’한 겁니다.지난달 초부터 Fed 내 매파(통화 긴축 선호) 기조가 강화되면서 기준금리 조기 인상 가능성이 제기됐던 게 가장 큰 배경으로 거론됩니다. 델타 변이가 100여 개 국가로 확산한 뒤 달러와 같은 안전자산 선호도가 높아진 것도 원인 중 하나입니다.한국시간으로 오늘밤 미국의 6월 고용 지표(비농업 신규 취업자 수 및 실업률)가 나오는데, 예상보다 호조를 보이면 달러 상승 기조가 강화될 것이란 전망이 지배적입니다. Fed에 대한 조기 긴축 압박이 세질 수 있기 때문입니다.달러뿐만이 아닙니다. 글로벌 자산시장의 벤치마크로 쓰이는 10년 만기 미 국채 금리도 당초 예상과 딴판으로 움직이고 있습니다. 10년짜리 금리는 이날 연 1.48%로 마감했는데, 지난달 초부터 연 1.5% 안팎에 고정되다시피 머물러 있습니다. 연말까지 연 2%대로 치솟을 것이란 시장 전망과 다른 움직임을 보인 겁니다.Fed가 기준금리를 올리더라도 장기간에 걸쳐 시행할 것이란 관측에 힘이 실리고 있기 때문이란 분석입니다. ▶향후 투자자들이 체크해봐야 할 이벤트와 이슈도 종합해서 전해 주시죠.6월의 고용 지표는 통화 정책에 중요한 분수령이 될 전망입니다. 비농업 신규 채용 및 실업률이 시장 예상보다 호조를 보이면 경기 회복세가 속도를 내고 있다는 신호이지만 동시에 Fed의 조기 긴축 우려가 불거질 수 있습니다.반대로 고용이 부진한 것으로 나오면 Fed의 긴축 결정이 미뤄질 것이란 관측이 힘을 얻을 수 있습니다. 시장에선 Fed가 내년 초부터 테이퍼링(자산 매입 축소)에 나서고, 2023년엔 기준금리를 올릴 것으로 예상해 왔습니다.로이터통신이 경제 전문가를 대상으로 설문조사한 결과 지난달 비농업 신규 취업자 수는 69만 명 늘었을 것으로 추정됐습니다. 같은 달 실업률은 5.7%로, 전달보다 0.1%포인트 떨어진 것으로 봤습니다.다음주엔 뉴욕증시가 4일만 열립니다. 월요일은 독립기념일 대체 휴일이어서 증시가 휴장합니다.다음주 예정된 이벤트 중 주목할 만한 건 연방공개시장위원회(FOMC) 의사록입니다. 현지 시간으로 7일 오후 2시에 공개됩니다. 지난달 15~16일 열렸던 FOMC 회의에서 참석자(11명)들이 물가 및 고용 지표에 대해 어떻게 평가했는지, 테이퍼링 등 긴축 전환에 대해 얼마나 진지하게 의견을 나눴는지 파악할 수 있습니다.ISM 등의 서비스업 지표도 다음주에 나옵니다. 지난달 서비스업 역시 제조업에 이어 호조를 이어갔을 것으로 예상됩니다.다음주에도 일부 기업이 분기 실적을 발표하지만 많지는 않습니다. 본격적인 2분기 성적표는 이달 중순부터 공개됩니다.5일(월) 독립기념일 대체 휴일(기념일은 4일)6일(화) 마킷 서비스업 PMI(6월, 전달엔 64.8) / ISM 서비스업 지수(6월, 전달엔 64.0%)7일(수) FOMC 의사록(오후 2시)8일(목) 신규 주간 실업수당 청구건수뉴욕=조재길 특파원 [email protected]

"전기차 시대, 배터리 리사이클링株에 주목하라"…전문가 조언

전기차 시장 전망을 보면 장밋빛 일색이다. 2025년까지는 탄탄대로인 듯 보인다. 전기차 가격이 내연기관과 비슷해지면서 보급률이 늘어난다는 게 성장 스토리에 깔려있다.하지만 흔히 놓치는 변수가 있다. 배터리의 원재료인 메탈 원자재 가격 변동성으로 인해 전기차 가격이 쉽게 떨어지지 못할 가능성이다. 배터리 수명은 통상 10년 전후로, 폐배터리에 대한 새로운 환경 규제가 등장할 수도 있다. 전문가들이 전기차 시장 성장 속도가 빨라질수록 폐배터리 리사이클링(재활용) 기술을 갖춘 관련주에 주목해야 한다고 조언하는 이유다. ◆커지는 배터리 리사이클 시장 지난달 30일(현지시간) 유럽의 배터리 업체 노스볼트의 티터 칼슨 최고경영자는 스웨덴 자동차업체 볼보가 연 '테크 데이' 행사 자리에서 "지속가능한 배터리를 위해 리사이클링을 통한 원자재 활용을 늘리겠다"고 발표했다. 노스볼트는 스웨덴 셸레프테오시에 배터리 재활용을 위한 대규모 시설 건설을 계획하고 있다. 2030년까지 배터리 재활율 비율을 50% 이상으로 끌어올리겠다는 계획이다. 노스볼트 뿐 만이 아니다. 배터리 리사이클링은 배터리 생산 업체와 소재 업체들의 필수 생존 전략으로 떠오르고 있다. 시장조사기관 SNE리서치에 따르면 폐배터리 재활용 시장은 지난해 15억달러규모에서 2030년 181억달러로 급성장할 전망이다. 전기차 시장이 크면 후행적으로 재활용 시장도 커질 수 밖에 없다. 배터리 업체들이 리사이클링에 주목하는 건 환경 때문만은 아니다. 배터리는 전기차 원가 중 가장 많은 부분을 차지한다. 전기차 시장이 커질수록 완성차 업체들의 원가 인하 압력이 배터리 생산업체, 배터리 소재업체 순으로 이어질 수 밖에 없다. 과거 자동차 부품 업체들의 사례처럼 시장은 커지는데 업체별 수익성은 악화될 수 있단 우려가 있다.특히 배터리 중에서도 양극재의 비중이 40% 전후로 가장 높다. 양극재는 니켈·코발트·망간·알루미늄 등 메탈(금속) 관련 원자재가 주로 쓰인다. 원자재 가격 변동에 따라서 배터리 업체들의 수익성이 좌우되는 이유다. 하지만 리사이클링을 하게 되면 기존의 원자재를 재사용, 가격 변동성을 낮출 수 있다. 많게는 40~50% 까지 재활용이 가능할 전망이다. 폐배터리의 환경 문제 등이 불거지면서 배터리 산업 전체의 리스크가 될 가능성도 업계에선 염두하고 있다. ◆리사이클링 투자늘리는 상장사들 K-배터리 관련 밸류체인이 리사이클링 관련 투자에 열을 올리고 있는 이유다. LG에너지솔루션은 에코프로와 함께 양극재 재활용 사업을 진행하고 있다. LG에너지솔루션이 폐배터리를 에코프로 자회사 에코프로씨엔지에 공급하고, 에코프로씨엔지는 이를 양극재 소재로 재활용하는 식이다. LG에너지솔루션은 미국 제네럴모터스(GM)과의 합작법인 '얼티엠셀즈'을 통해 미국의 배터리 재활용 기업인 '리-사이클(Li-cycle)'과 최근 재활용 배터리 계약을 맺기도 했다. SK이노베이션은 양극재에서 수산화맅튬 형태로 리튬을 회수하는 기술을 자체 개발하는 등 관련 투자를 늘리고 있다. 포스코도 그룹 차원에서 배터리 리사이클링을 신사업으로 추진중이다. 국내 배터리 업체와 소재 업체들이 진출한 폴란드에 폐배터리 법인을 설립하고 공장 건설을 추진중이다. 완성차 업체인 현대차도 뛰어들었다. 현대차는 배터리를 재사용해 에너지저장장치(ESS)를 만들고 이를 태양광 발전에 활용하는 방안을 OCI와 공동 추진하고 있다. 파워로직스는 여기에 필요한 ESS를 생산한다. 소재업체 가운데서는 에코프로그룹이 가장 적극적이다. 비상장 자회사 에코프로씨엔지를 지난해초 설립했다. 에코프로그룹이 포항에 건설하는 '에코배터리 캠퍼스' 내에 리사이클링 공장을 만들고 있다. 재활용한 소재를 양극재 생산 공정에 투입할 수 있도록 공정을 일원화하는 과정이다. 정원석 하이투자증권 연구원은 "앞으로는 배터리 재활용 기술을 갖췄는지 여부가 이후 배터리주의 밸류에이션(실적 대비 주가수준)을 좌우할 수 있다"며 "재활용 공정을 갖췄다는 건 경쟁사 대비 수익성을 차별할 핵심 투자 포인트"라고 설명했다. ◆해외서도 리사이클링 경쟁 해외에서도 배터리 리사이클링 투자가 활발하다. 미국 내 배터리 재활용 전문 기업인 리-사이클이 대표적이다. 뉴욕증권거래소에서 거래되는 스팩(SPAC: 기업인수목적회사)인 PDAC와의 합병계약을 맺고 있어 간접적으로 투자가 가능하다. PDAC 주가는 6월 한달 간 20.95% 올랐다.독일의 폭스바겐도 현대차와 마찬가지로 폐배터리를 활용한 ESS 생산라인 구축에 나섰다. 독일 화학회사 바스프(Basf)는 광산업체 등과 함께 배터리 재활용 기술을 개발중이다. 양극재 세계 2위로 평가받는 벨기에의 우미코어도 건식과 습식 기술을 결합한 배터리 재활용 기술을 갖고 있다. 일본에서는 도와(Dowa) 홀딩스가 자회사인 도와 에코 시스템즈를 통해 배터리 재활용 사업을 진행하고 있다. 고윤상 기자


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